Como Acompanhar o Mercado Financeiro?
Investidores criam o hábito de acompanhar o mercado por prazer. Não há nada de errado em passar a acompanhá-lo diariamente, buscando estar por dentro do que acontece na economia e nas empresas de que agora você poderá fazer parte. Escolha uma ação que ache promissora e passe a olhar seus resultados a cada pregão. Com o tempo você vai notar que consegue antecipar seus movimentos mais frequentes.
Também se sinta à vontade para mudar de opinião. Achar que as coisas mudaram e não mais acreditar numa alta, por exemplo. Se isso acontecer encerre sua posição ou, se restar dúvida, reduza-a de tamanho. É um erro esperar que o preço volte a um valor anterior para então realizar a venda. "Nunca ame um papel". Da mesma forma, uma ação que caiu 50% não se transforma automaticamente numa boa compra. O mesmo motivo que a fez cair 50% poderá fazê-la cair mais 50%, vide OGX e PDG. Em alguns casos essas empresas chegaram até a desaparecer.
Boas empresas são aquelas capazes de converter os seus recursos disponíveis em valor para o acionista, ou seja, em lucros e em patrimônios líquidos crescentes. Como investidor cabe a você certificar-se de que isto está ocorrendo, e o quão bem está ocorrendo. O maior risco de um negócio, maior do que a volatilidade do mercado e da economia, é a deterioração de seus fundamentos econômicos.
No longo prazo a falta de qualidade acabará se manifestando, de uma forma ou de outra. O investimento em uma empresa que vem apresentando bons resultados e uma performance acima da média, ainda que o preço de compra tenha sido alto, está muito mais propenso a gerar um retorno melhor e mais consistente no longo prazo do que o investimento numa empresa de baixa qualidade ou que venha passando por períodos ruins, ainda que o preço de compra tenha sido baixo.
E na completa ausência de oportunidades de investimento você deve manter-se líquido. Investir em ativos pouco atrativos é prenúncio de desastre. Embora haja pouca "graça" nos baixos retornos da renda fixa sobre o dinheiro parado, fazer um mau investimento e perder dinheiro obviamente será muito pior.
“Todo investidor deve querer lucrar com as variações de nível do mercado, tanto pela valorização de seus papéis com o passar do tempo, como pela compra e venda a preços vantajosos. Logo, preocupar-se com o que acontece no mercado é legítimo e inevitável”.
Benjamin Grahan
O mercado gera uma vasta quantidade de informações. Todos os dias são lançados informações de diversas empresas, notícias e indicadores econômicos. Respeite a dificuldade de se trabalhar com uma grande massa de informações. Uma grande quantidade de informações não se transforma em uma grande quantidade de lucro.
Ao levar tudo isso em consideração o investidor deve aceitar que sua análise nunca abrangerá todo o mercado. E mesmo que abrangesse, ainda não conseguiria aproveitar todas as oportunidades. Logo, ele precisa de um sistema de análise objetivo e que lhe possibilite uma tomada de decisão rápida, sendo fundamental além disso conhecer bem os riscos e potenciais de retorno das estratégias operacionais que pretende implementar e utilizar um disciplinado gerenciamento de capital.
O melhor indicador do pregão é o livro de ofertas, ou seja, o próprio leilão de um determinado ativo. É importante acompanhar a movimentação dos investidores institucionais. Mas não pense que sempre ficará evidente o que eles estão fazendo só pelo volume de ordens que colocam no leilão. Não há nada que valha a pena ver que eles vão te mostrar de graça.
Uma grande oferta de compra pode ser um blefe, ou ainda, pode ser apenas uma arbitragem de mercado, ocorrendo em paralelo à compra uma venda no mercado futuro, e assim por diante. Na maioria das vezes, um movimento importante dos tubarões não estará aparente no livro de ofertas, seja em razão da diluição da posição que fora aberta em centenas de ordens de pequeno valor, da utilização de ordens invisíveis e de execução de alta velocidade e do uso de RPL (Retail Liquidity Provider), em que a corretora realiza o negócio entre a ponta vendedora e a ponta compradora sem que as ordens apareçam no livro de oferta do ativo.
“Há coisas mais importantes para se dedicar na bolsa do que tentar enxergar o oculto. O oculto é oculto mesmo. Você não vai enxergar”.
Iniciantes costumam tentar acompanhar o máximo de mercados e ativos de uma só vez. E acabam se perdendo com tanto informação, não conseguindo acompanhar nada. Acreditam que quanto mais informações obtiverem e interpretarem maiores oportunidades aparecerão e melhor será a performance dos seus investimentos.
Entretanto, para se ter uma boa performance operando no mercado não é necessário acompanhar freneticamente todos os ativos e as últimas notícias. Normalmente as notícias mais importantes consistem em uma meia dúzia de indicadores econômicos e resultados empresariais. O que é fundamental é reconhecer que tipo de informação vale a pena ser estudada e que possa ser utilizada para suas operações, tendo plena consciência do contexto econômico atual e das perspectivas para o futuro.
Com relação aos ativos, o ideal é acompanhar uma carteira com não mais de 20 ações ou ativos e analisá-los regularmente. Isso significa saber a que preço tais ativos abriram o ano, os mínimos e máximos do período e como foi o resultado trimestral de cada empresa. Paralelo a isso também devem ser analisados regularmente os índices Bovespa e S&P 500, de maneira que fique claro para o investidor a tendência de longo prazo do mercado em geral. Muitas vezes o investidor acaba focando sua análise apenas na escolha de que ativo investir, sem definir o momento ideal de fazê-lo, ou seja, o timing da operação.
O foco do investidor deve estar no mercado que tenha escolhido. Seu objetivo é se especializar, acompanhar poucos ativos e compreender bem os seus movimentos de preço e os fatores que influenciam as altas e baixas em suas cotações. A princípio, o melhor é estar operando num único mercado ou em um único ativo.
É extremamente complicado operar em mais de um mercado. Não pela atenção do investidor, que terá que ser dividida entre as diversas cotações de preço, mas em razão da tomada de decisão. Quando o momento de decidir e reagir chegar, o fato de estar atento a vários mercados ao mesmo tempo causará confusão. Na medida em que se ganha experiência no mercado pode-se expandir a gama de operações em diferentes ativos.
“Diversificação é uma proteção contra a ignorância e não faz muito sentido para aqueles que sabem o que estão fazendo”.
Warren Buffett
O melhor horário para procurar oportunidades e acompanhar os preços dos ativos é de noite, quando os mercados estão fechados. Você terá tempo para analisar o mercado em paz, refletir e observar os preços, os volumes, os fundamentos e os indicadores técnicos, para então tomar suas decisões para o pregão do dia seguinte. Um investidor disciplinado está sempre acompanhando o mercado, independe de estar ou não posicionado. No início está tarefa será um pouco demorada, mas com o tempo e a prática este processo não levará mais de 30 minutos do seu dia.
O investidor deve selecionar para compra ações que estão apresentando desempenho superior ao Ibovespa durante o ano. Nem sempre estas estarão entre as empresas mais lucrativas e com o melhor balanço (pouco endividamento, etc), ou mesmo, entre as blue chips. Considere fazer uma lista dessas ações para acompanhar os seus preços no mercado ainda que estejam sobreavaliados. Eventualmente o mercado derrubará os seus preços e, desde que os fundamentos permaneçam favoráveis, você estará diante de algumas boas oportunidade de investimento. Por mais óbvio e simples que isso pareça poucos utilizam essa estratégia de seleção.
O pessimismo é a maior causa dos preços baixos no mercado, algumas vezes generalizado, outras vezes específico a determinadas companhias ou setores. Aqueles que investem em valor aproveitam para comprar durante esses momentos, mas não em razão do pessimismo, mas sim dos preços baixos que eles acarretam. Por outro lado, o excesso de otimismo do mercado, o que eleva muito os preços das ações, torna mais difícil encontrar boas oportunidades de compra, mas por outro lado, proporciona excelentes oportunidades para a venda, aproveitando os preços altos.
Durante uma tendência de baixa no mercado, em que a cada dia o índice atinge novos mínimos, é possível observar que certas ações continuam estáveis, caindo pouco em relação ao índice, ou mesmo, subindo, enquanto que a maioria restante está se desvalorizando significativamente. Isso indica que tais ações têm uma probabilidade de retorno maior do que o restante do mercado, pois quando este reverter sua tendência é de se esperar que essas ações se valorizem mais do que as demais.
Se os investidores institucionais não estão vendendo estas ações, ou mesmo, as estão comprando, enquanto que o restante do mercado está em fase de distribuição, é uma indicação de uma oportunidade de compra, razão pela qual os preços dessas ações não estão caindo. Ações “fracas” não têm suporte por parte dos investidores institucionais, caem facilmente e acompanham mal as correções de alta do índice. Essa estratégia deve ser utilizada também em tendências de alta, em que procuraremos ações que estão sobreperformando a média da bolsa, ou seja, aquelas ações que estão apresentando desempenho superior ao Ibovespa.
Por fim, é importante também acompanhar o calendário dos indicadores econômicos mais importantes, estudar e avaliar os resultados trimestrais e as cotações das commodities e insumos que estão relacionadas às empresas que você acompanha. E, além disso, acompanhar as cotações das empresas multinacionais que são líderes dos setores destas empresas.
"A leitura é a arte de desatar nós cegos".
Goethe
Contudo, o investidor não deve ser tornar um escravo do mercado. Consumido pela necessidade de acompanhar freneticamente todos esses aspectos que foram abordados. É preciso saber se desvencilhar do mercado, pois a vida não se resume a isso. Defina claramente qual será o tempo que você dedicará ao mercado, bem como o tempo que você dedicará à sua família, profissão, formação acadêmica e, principalmente, à sua saúde e ao seu prazer pessoal.
E com relação ao acompanhamento do mercado, é fundamental aceitar que dificilmente será possível obter todas as informações a respeito do mercado ou sobre um determinado ativo em tempo hábil, ou seja, a tempo de poder tomar vantagem disso no mercado.
Da mesma forma, é importante compreender que a qualquer momento um indicador ou um acontecimento novo pode mudar bruscamente a direção dos preços, fazendo com que o investidor fique posicionado na ponta errada do mercado, ou seja, contra a tendência do preço. E à medida que o investidor passa a crer que para tudo que acontece no mercado existe uma explicação e a imaginar que pode prever, ou mesmo, controlar o comportamento do preço, ele se tornará cada vez mais uma presa fácil para os tubarões e gurus de mercado que vendem cursos e estratégias que prometem enriquecimento rápido.
Não cometa o erro de assumir que em razão de ser mínima a probabilidade ou a expectativa de que um evento contrário ao que é esperado ocorra, que o mesmo não possa acontecer. Decisões que aparentemente se mostram sensatas e responsáveis podem acabar se tornando absurdas após terem produzido efeitos catastróficos.
São poucos os analistas que confessam não saberem ou não entenderem o que aconteceu ou porque tal movimento de preço aconteceu. A maioria aponta para um único fator como força determinante, diante da necessidade de gerar certeza para o que ocorreu no mercado. Muitas vezes o mercado muda de forma tão brusca que as profecias do dia têm de serem modificadas com desculpas patéticas no dia seguinte.
A solução, portanto, é administrar bem os riscos, alocar bem o capital, acompanhar a evolução do investimento e conviver com a incerteza. Opção que prima pela humildade e pela constante necessidade de aprimorarmos nossos conhecimentos.
“Se você deseja saber tudo sobre o mercado, vá à praia e passe sua mão sobre as ondas. Algumas são grandes, outras são pequenas, mas se você tentar empurrá-las, jamais conseguirá mudar sua direção. O mercado está sempre certo”.
Ed. Seykota
Como Analisar o Mercado Financeiro?
As técnicas usadas na análise do mercado seguem preferencialmente duas linhas. A primeira seria a análise fundamentalista, a qual interpreta os indicadores e cenário macroeconômico, o desempenho dos diversos setores, os resultados históricos e os fundamentos das empresas, avaliando-os, para então gerar estimativas e expectativas para o futuro.
É uma análise qualitativa onde são levados em consideração dados da empresa, tais como o seu balanço, a evolução de sua receita e lucro ao longo dos anos, o seu patrimônio e o seu desempenho, assim como a sua posição no respectivo setor econômico em que atua e a perspectiva geral para este, bem como para toda a economia numa escala maior.
A outra linha é a chamada análise técnica, a qual utiliza cotações projetadas em gráficos a partir de um histórico de dados, isto é, os preços e os volumes financeiros de determinado ativo. A análise técnica é, portanto, uma combinação entre matemática e a interpretação de padrões gráficos como forma de estudar e entender o comportamento passado das cotações do ativo, no intuito de avaliá-lo e prevê-lo para o futuro.
Cabe ao investidor definir os melhores mecanismos para utilizar em sua análise, visando aprimorar seu índice de acerto. Não se trata de tentar ser mais esperto ou puramente adivinhar, e sim de estudar todo um elenco de ferramentas técnicas que permitem um estudo racional e consciente da tendência do preço de um ativo. E entender que um determinado ativo não sobe 5% de um dia para outro apenas por fundamentos econômicos, mas porque para o mercado este ativo vale mais. E o que mais interessa não é o porquê do ativo ter subido e sim perceber a oportunidade em tempo hábil e conseguir ganhar com sua alta.
“Um homem que se diz sábio nunca deve se envergonhar em aprender mais e abrir sua mente”.
Sócrates
O mercado funciona sobre uma atmosfera de incertezas, os sinais de compra e de venda são claros quando estão no meio do gráfico. Entretanto, quando se olha para a sua ponta à direita não há certeza, apenas probabilidade. Um bom sistema de análise propicia um diferencial para o investidor, criando uma expectativa positiva ou negativa sobre uma série de oportunidades a partir do uso de critérios objetivos para interpretar os movimentos dos preços e para operar no mercado. Caso contrário, sua estratégia será apenas jogo, uma aposta, e seu resultado dependerá exclusivamente da sorte.
Utilizar apenas a análise técnica também é um grande erro. Quem faz isso não quer saber porque o ativo está subindo, apenas quer saber quando vai subir. Isso pode expor um investidor a movimentos de preços puramente especulativos em ativos “podres” sem nenhum fundamento. Eventualmente isso lhe trará grandes prejuízos, sendo apenas uma questão de tempo até que a catástrofe aconteça.
Investir em renda variável oferece a ilusão de satisfazer o sonho de independência financeira. Isso fará com que você tenha a tendência de levar em consideração apenas o tipo de informação do mercado que confirme e reforce a sua opinião sobre a sua operação ou sobre a tendência do preço de determinado ativo. A maioria dos investidores se foca quase que exclusivamente em análise gráfica e técnica, negando outras informações, tais como os fundamentos do ativo, os quais muitas vezes poderiam lhes dizer que a melhor oportunidade está exatamente na outra direção.
A análise técnica geralmente não antecipa as reversões de tendência antes que a mesmas ocorram. De fato, só após as cotações começarem a cair é que a análise gráfica detecta tal reversão. Por outro lado, sabendo interpretar os fundamentos é possível estimar como o mercado reagirá aos resultados divulgados por uma empresa ou com relação aos resultados de indicadores econômicos no longo prazo.
“Ler gráficos é um pouco como “surfar”. Não é preciso saber-se muito da física das marés, da ressonância e da dinâmica dos fluidos para apanhar uma boa onda. É apenas preciso estar preparado para sentir quando é que a onda vai acontecer e entrar nela na altura certa”.
Ed Seykota
Os gráficos são ótimos para ver o que já aconteceu e para ver o que está acontecendo. Porém, quando utilizados isoladamente são péssimos para ver o que vai acontecer, já que o lado direito do gráfico não aparece em nenhum sistema de análise técnica. Mas ainda assim não há nada de errado em estudar análise gráfica. Não há nada de errado em utilizar gráficos para lhe auxiliar em suas operações. O problema está em participar de “seitas” e acreditar nos “gurus” do mercado com seus setups milagrosos, misturando religião, fé e doutrina com o mercado.
Os “profetas” da bolsa sempre fizeram parte da história dos mercados e tenha certeza de que continuarão a existir no futuro. Nos tempos modernos talvez sejam mais conhecidos e famosos do que eram há cem anos atrás, mas isso é apenas uma consequência da facilidade dos meios de comunicações, o que faz com que as notícias e as opiniões corram o mundo em segundos, ganhando assim uma dimensão maior.
É assim que tais indivíduos vendem a ilusão de que seu “método” de análise e estratégia de "investimento" lhe trará uma fortuna. Portanto, seja realista! Tenha em mente que nenhum guru irá lhe deixar rico e que ninguém consegue sobreviver no mercado sem estudar e praticar, desenvolvendo assim as suas próprias aptidões. Use os resultados das suas próprias análises ao invés de usar opiniões externas. Não confunda especulação com o investimento.
“Acredito que os sistemas tendem a ficar mais úteis ou obter mais êxito para o criador do que para os outros. É importante ter uma abordagem personalizada; caso contrário, você não terá a confiança de segui-la”.
Gil Blake
Se você quiser superar a multidão você deve ter uma visão que é diferente da multidão. Gurus se aproveitam da preguiça que os investidores têm de estudar para difundir seus golpes e métodos milagrosos de análise e de investimento. É muito mais fácil seguir os conselhos de alguém do que frequentar cursos, ter de ler vários livros e dedicar tempo para aprender por conta própria. Além disso, seguir os conselhos do guru isenta o iniciante da responsabilidade de ter que decidir em quais ativos investir e quando o fazê-lo. Ou seja, na sua mente o isenta da responsabilidade pelo erro e pelo prejuízo.
Além disso, quem investe embasado apenas nas opiniões e projeções de gurus, corretores e analistas não consegue identificar o erro de análise que o levou à perda. O único erro que identifica foi o de ter seguido cegamente a opinião de alguém. E se tiver lucidez suficiente para fazê-lo talvez essa derrota seja mesmo a sua grande vitória.
Como investidor consciente você precisa entender que no longo prazo será o seu compromisso com os seus investimentos e a sua determinação para aprender e investigar o mercado que irão produzir efetivos retornos. Você tem que trabalhar por conta própria, ler livros, acompanhar o mercado e desenvolver suas estratégias. Ser paciente com o lucro e impaciente com a perda, e acima de tudo, ser independente e realista.
Muitas pessoas investem reagindo emocionalmente ao movimento do preço, sem nenhum tipo de planejamento ou embasamento. O mais comum é a tomar uma decisão seguindo uma dica, uma notícia ou um boato. O dinheiro dessas pessoas é uma presa fácil para os tubarões famintos que estão sempre a procura de uma oportunidade de lucro rápido aguardando o momento ideal para gerar pullbacks na tendência principal do mercado e disparar ordens stop, arrancando o dinheiro do bolso dos sardinhas, os quais acreditavam que uma boa oportunidade havia surgido. Como disse Charlie Munger, "imitar o rebanho fará com que você tenha o desempenho da média deste rebanho, ou seja, um desempenho medíocre."
“A verdade é que ninguém tem a mais remota ideia do que vai acontecer ano que vem, semana que vem, nem sequer amanhã. Se você quer chegar a ser alguém como investidor, a primeira coisa que deve fazer é largar o vício de dar atenção a previsões. É da maior importância jamais levar a sério economistas, especialistas em mercado, nem quaisquer outros oráculos financeiros”.
Max Gunther
O passado nunca é um guia perfeito para o futuro, o qual é sempre incerto. Mas ignorar totalmente as lições do passado pode ser um erro fatal para o investidor. Para aqueles que utilizam os gráficos, estes devem ser vistos apenas como uma ferramenta a mais e não como a verdade absoluta, sendo uma maneira extremamente prática para acompanhar rapidamente o mercado e a evolução do preço de um determinado ativo, de um indicador econômico ou de algum fundamento da empresa.
Dessa forma, é sempre recomendável utilizar algum programa ou site que possibilite acompanhar através de gráficos as cotações e os fundamentos de uma gama de ativos, investigando novas oportunidades. Utilize gráficos semanais para identificar a tendência de longo prazo do mercado. A partir daí, use gráficos diários para determinar quando abrir ou fechar uma posição num determinado ativo (timing).
É fundamental saber a tendência de longo prazo dos índices Dow Jones, S&P 500, bovespa e do índice setorial, pois estes são os “termômetros” do mercado. Operando de acordo com a tendência você estará trazendo as chances a seu favor. E ao saber a tendência de longo prazo do mercado como um todo posteriormente determina-se a tendência de longo prazo do ativo.
O objetivo é aumentar a probabilidade de acerto através da análise da tendência dos índices, do preço do ativo e de seus fundamentos, bem como dos indicadores econômicos, partindo de uma macro escala para uma micro. Estudar os fundamentos das empresas e dos setores determinará em quais ativos investir. Compreender como o mercado se comporta dias antes dos grandes movimentos dos preços lhe ajudará a antecipá-los, definindo quando entrar e sair do mercado, identificando oportunidades ou protegendo seu capital de reversões de tendência.
Basicamente, será o próprio mercado quem lhe dirá o que fazer. Abrir uma posição comprada ou vendida, ou encerrar uma posição comprada ou vendida. Nós podemos decidir no que será melhor investir, mas ainda assim caberá ao mercado decidir o quanto iremos ganhar, ou mesmo, se iremos ganhar. Assim, temos apenas de nos render àquilo que o mercado nos dá.
“As pessoas não querem saber se é um mercado de alta ou de baixa. Querem saber qual ação comprar ou vender. Querem receber algo em troca de nada. Não querem trabalhar. Não querem estudar. Não querem sequer ter que pensar”.
Jesse Livermore
