Formações de Reversão dos Preços
A análise técnica afirma que o preço de um determinado ativo oscila e evolui seguindo uma tendência. Essa tendência, seja ela de alta ou de baixa, não se prolonga indefinidamente, havendo sempre um período de tempo ao longo do qual os preços ficam em congestão, numa tendência lateral até que continuem a seguir a sua tendência anterior ou até que façam a reversão da mesma. Conforme a análise técnica, a identificação destes padrões de congestão fornece ao investidor uma valiosa informação para tentar prever o comportamento futuro do preço.
Costuma-se dizer que a análise técnica é mais arte do que ciência. A leitura dos gráficos não é tão fácil como parece ser, não podendo ser concebida como uma simples memorização de certas formações e do que acontece após. Qualquer gráfico é uma combinação de várias formações de preço e a sua interpretação depende de experiência, estudo e confirmação.
Normalmente procura-se por formações em momentos de indecisão dos preços, de indefinição de sua tendência. A interpretação dessas formações é subjetiva, estando sujeita a diferentes pontos de vista. Dificilmente existirão formações idênticas por mais similares que sejam. Em função disso, toda formação deve ser interpretada juntamente com outros indicadores e de linhas de tendência, buscando não só a sua confirmação, mas também o embasamento da tomada de decisão.
“Não há ativo que tenha caído tanto que não possa cair ainda mais ou que tenha subido tanto que não possa subir mais”.
Jesse Livermore
Certas formações, assim como canais de preço, denotam a presença de uma forte tendência, são chamadas de figuras de continuação. Contudo, essas figuras além de serem numerosas e extremamente subjetivas têm pouca validade estatística. Portanto, não se deve dar grande atenção em identificá-las. São elas triângulos, flâmulas, fundo arredondados, dentre inúmeras outras. O investidor deve focar na identificação das formações mais importantes, as quais indicam reversão de tendência.
As formações de reversão são figuras formadas no gráfico pelo movimento do preço do ativo que sinalizam topos numa tendência de alta e fundos numa tendência de baixa. Sinalizam a reversão da tendência em que o mercado se encontra e podem ser formadas em alguns dias ou em alguns meses. Como foi dito anteriormente, o mercado não é linear, ao atingir um suporte ou uma resistência os preços podem reagir de duas formas. Romper essas barreiras e continuar sua tendência ou reverter o movimento.
Na maioria das vezes os preços testam mais de uma vez topos e fundos antes de reverterem sua tendência ou antes de rompê-los.
Toda formação deve ser precedida de uma tendência de alta ou de baixa, pois é preciso haver algo para ser revertido. Durante a sua formação o volume tende a retrair, voltando a aumentar após a figura se completar e o preço começar a se mover numa tendência, seja de alta ou de baixa.
O objetivo deste tipo de análise é determinar a direção mais provável que o preço irá assumir após formar tais figuras. Entretanto, apesar de ser menos provável deve-se considerar que o oposto também possa acontecer. Os preços podem continuar seguindo sua tendência ao invés de revertê-la, anulando o sinal gerado pela figura.
As formações que aparecem nos topos de tendências de alta geralmente são formadas mais rápido e duram menos do que as que são formadas em fundos, as quais normalmente têm uma menor amplitude de variação de preço e são mais duradouras, sendo o aumento do volume fundamental para confirmar uma reversão altista. Esta normalmente acompanha um significativo aumento do volume, garantindo a continuidade do movimento de alta. Contudo, isso não é regra no caso das reversões baixistas, mas pode acontecer também.
Os preços dos ativos alternam entre fases de congestão e de movimentação. O mais interessante a respeito dessas figuras é o fato de serem formadas nas fases de acumulação e de distribuição dentro do ciclo do mercado. Períodos de congestão (mercado lateral) dão base para o surgimento de uma nova tendência, pois precedem o início de um forte movimento do preço, ocorrendo em níveis de suporte e resistência.
“Não há fatos eternos, como não há verdades absolutas”.
Friedrich Nietzsche
Formações de Reversão Altista - Figuras de Alta
Formação em V: Ocorre após uma tendência de baixa marcando um fundo. É rara e acontece muito rápido, sem aviso. Geralmente é formada por um dia de alta com um grande spread de preço e com grande aumento de volume, normalmente em ativos que caíram muito de preço, causando uma rápida e forte reversão altista (bottom reversal day).
Quanto maior for o volume e a amplitude do spread do preço mais forte será o sinal da formação. A quebra da linha de resistência é o sinal de compra. Num gráfico semanal ou em alguns casos no diário essa figura pode muito bem formar um longo candle altista, como um martelo, por exemplo.
No gráfico temos um exemplo de uma formação em V marcada por um martelo (candle de reversão altista) e acompanhado de alto volume. A quebra da resistência pela linha do preço confirma a reversão da tendência de baixa e início de uma de alta.
"Uma pessoa inteligente aprende com os seus próprios erros, uma pessoa sábia aprende com os erros dos outros".
Augusto Cury
Fundo Duplo ou Triplo: Apresenta o formato de W com 2 ou 3 fundos de preço em níveis próximos (pontos de suporte numa fase de acumulação). A figura se completa quando a linha de resistência é rompida pela linha do preço e o movimento de alta é acompanhado de alto volume. A formação do segundo ou terceiro fundo, assim como o dia do rompimento, costuma vir acompanhada de aumento do volume.
O que um fundo duplo ou triplo nos mostra é que os preços respeitaram um determinado patamar. O fato de não terem formado um fundo mais abaixo é um sinal de força do suporte. O enfraquecimento dessa tendência de baixa próximo a este nível de suporte aumenta a possibilidade de uma reversão. O fundo duplo ou triplo é confirmado após a quebra da resistência pela linha do preço.
Este tipo de formação é tipicamente formado por 2 mínimos intercalados por um máximo e seguidos do rompimento da linha de resistência. A distância dos pontos mínimos ao ponto máximo serve como projeção para o novo movimento de alta dos preços. Geralmente este padrão marca a transição de uma tendência de baixa para uma de alta. Após o rompimento da linha de resistência é comum que esta se torne uma linha de suporte para os preços.
No gráfico temos um exemplo de um fundo duplo. No primeiro fundo é possível visualizar um padrão de estrela e no segundo um harami doji acompanhado de alto volume (candles de reversão altista). A quebra da resistência pela linha do preço confirma a reversão da tendência de baixa e início da de alta.
"Só existem dois tipos de previsores, aqueles que não sabem e aqueles que sabem que não sabem".
J.K. Galbraith
Ombro Cabeça e Ombro: São figuras de reversão formadas por uma ou duas cabeças e ombros (fundos ou topos de preço). Essas figuras costumam ser simétricas, se possuem 1 ombro direito, provavelmente possuirão 1 ombro esquerdo, entretanto, raramente podem acontecer formações irregulares com 2 ombros de um lado e 1 do outro, etc. Uma vez que a linha de tendência é rompida pela linha do preço a figura se completa e o mercado muda de tendência.
Ombro cabeça e Ombro Invertido: Esta figura é formada após uma tendência de baixa próximo ao suporte, consolidando uma fase de acumulação. O aumento do volume durante e após a formação do terceiro ombro aumenta muito a probabilidade de uma reversão. Após sua formação ocorre um forte movimento de alta, geralmente acompanhado de alto volume, o que confirma a reversão altista.
A indicação que uma formação O-C-O invertido gera é que a linha do preço falhou em estabelecer um segundo fundo (ombro) mais baixo que o segundo (cabeça), um sinal de força. O volume tende a aumentar durante e após a formação do segundo ombro, o que aumenta a probabilidade de uma reversão. Depois de formado o segundo ombro os preços iniciam uma tendência de alta.
Recomenda-se traçar uma linha de resistência paralela (linha de pescoço) junto aos ombros. Caso a linha do preço a ultrapasse a resistência tornar-se-á um suporte. A quebra da linha de pescoço completa a figura e indica o início de uma tendência de alta. A distância entre a linha de pescoço e o ponto máximo (cabeça) pode ser utilizada como uma projeção do movimento de alta do preço, projetada a partir do ponto em que a linha de pescoço é quebrada.
No gráfico temos um exemplo de uma formação ombro cabeça ombro invertido. Na cabeça é possível visualizar um martelo com alto volume e no segundo ombro um harami de alta (candles de reversão altista). A quebra da resistência e da linha de pescoço confirmam a reversão da tendência de baixa e início da de alta.
“A melhor maneira de prever o futuro é criá-lo.”
Peter Drucker
Os preços consolidam um fundo quando não conseguem romper um determinado nível de suporte e continuar caindo, momento em que normalmente são formadas figuras de reversão altista. Quanto maior o tempo e o número de vezes em que os preços testam o suporte menor será a probabilidade dele ser rompido, indicando fraqueza da tendência de baixa e aumento da pressão compradora.
Formações em fundos transformam uma tendência de baixa num mercado lateral, testando o suporte. Entretanto, são nestes momentos que os indicadores técnicos começam a indicar divergências em relação ao movimento da linha do preço. A reversão ocorre após a figura ser formada, sendo a base para um forte movimento de alta, acompanhado de aumento do volume.
Comprar fundos pode ser perigoso. Caso a linha do preço rompa a figura, caindo abaixo dos pontos de mínimo, deve-se liquidar a posição comprada rapidamente. Tais níveis acabam sendo excelentes locais para se colocar uma ordem stop. Não segure posições perdedoras caso isso ocorra, pois o próximo nível de suporte pode estar muito abaixo do atual.
Para a maioria é difícil comprar num fundo de mercado. As notícias são pessimistas, o cenário econômico é ruim e tem-se um histórico de forte queda nas cotações, o que caracteriza ativos desvalorizados e preços atraentes, sendo muito comum nestes momentos que as próprias empresas iniciem programas de recompra de ações. Também é certo que neste momento os investidores institucionais já estão comprando (acumulação), antes mesmo dos preços começarem a subir. Mais uma vez um exemplo de opinião contrária no mercado.
“Especulação é uma profissão, um negócio. Não é jogo de azar nem de adivinhação. É trabalho duro, e muito”.
Jesse Livermore
Formações de Reversão Baixista - Figuras de Baixa
Formação em A: Ocorre após uma tendência de alta marcando um topo. É rara e acontece muito rápido, sem aviso. Geralmente formada por um dia de baixa com um grande spread de preço e grande aumento de volume, normalmente em ativos que subiram muito de preço, causando uma rápida reversão baixista (top reversal day).
Quanto maior for o volume e a amplitude dos preços mais forte será o sinal da formação. A quebra da linha de suporte é o sinal de venda. Num gráfico semanal ou em alguns casos no diário essa figura pode muito bem formar um longo candle baixista, como uma shooting star, por exemplo.
No gráfico temos um exemplo de uma formação em A marcada por uma shooting star (candle de reversão). A quebra do suporte pela linha do preço confirma a reversão da tendência de alta e início de uma tendência de baixa.
"O que não for iniciado nunca será concluído"
Goethe
Topo Duplo ou Triplo: Apresenta formato de M com 2 ou 3 topos de preço em níveis próximos (pontos de resistência na fase de distribuição). A figura se completa quando a linha de suporte é rompida pela linha do preço. A formação do segundo ou terceiro fundo e o dia do rompimento podem ou não vir acompanhados de aumento do volume.
O que um topo duplo ou triplo nos mostra é que os preços respeitaram um determinado patamar. O fato de não terem formado um topo mais acima é um sinal de força da resistência. O enfraquecimento dessa tendência de alta próximo a este nível de resistência aumenta a possibilidade de uma reversão. O topo duplo ou triplo é confirmado após a quebra do suporte pela linha do preço.
Este tipo de formação é tipicamente formado por 2 máximos intercalados por um mínimo e seguidos do rompimento da linha de suporte. A distância dos pontos máximos ao ponto mínimo serve como projeção para o novo movimento de baixa dos preços. Este padrão geralmente marca a transição de uma tendência de alta para uma de baixa. Após o rompimento da linha de suporte é comum que esta torne uma linha de resistência para os preços.
No gráfico temos um exemplo de um topo duplo. Em ambos os topos é possível visualizar engolfos de baixa (candle de reversão baixista). A quebra do suporte pela linha do preço confirma a reversão da tendência de alta e início da de baixa.
"Se você quer ter resultados melhores do que a maioria das pessoas faça as coisas de forma diferente da maioria."
Sir John Templeton
Ombro Cabeça e Ombro: Esta figura é formada após uma tendência de alta próximo à resistência, consolidando uma fase de distribuição. O segundo ombro pode ou não vir acompanhado de alto volume. A quebra da linha de tendência (pescoço) completa a figura e marca o início de uma tendência de baixa.
A indicação que uma formação O-C-O gera é que a linha do preço falhou em estabelecer um segundo topo (ombro) mais alto que o segundo (cabeça), um sinal de fraqueza. Depois de formado o segundo ombro os preços iniciam uma tendência de baixa.
Recomenda-se traçar uma linha de resistência paralela (linha de pescoço) junto aos ombros. Caso a linha do preço a ultrapasse, o suporte tornar-se-á uma resistência. A quebra da linha de pescoço completa a figura e indica o início de uma tendência de baixa. A distância entre a linha de pescoço e o ponto máximo (cabeça) pode ser utilizada como uma projeção do movimento de baixa do preço, projetada a partir do ponto em que a linha de pescoço é quebrada.
No gráfico temos um exemplo de uma formação ombro cabeça ombro. Na cabeça é possível visualizar um doji e no segundo ombro um engolfo de baixa (candles de reversão baixista). A quebra do suporte e da linha de pescoço confirmam a reversão da tendência de alta e início da de baixa.
"Tudo muda. Mercados em queda têm sido sempre temporários. Da mesma forma que mercados em alta."
Sir John Templeton
Os preços consolidam um topo quando não conseguem romper um determinado nível de resistência e continuar subindo, momento em que normalmente são formadas figuras de reversão baixista. Quanto maior o tempo e o número de vezes em que os preços testam a resistência menor será a probabilidade de ela ser rompida, indicando fraqueza da tendência de alta e aumento da pressão vendedora.
Formações em topos transformam uma tendência de alta num mercado lateral, testando a resistência. Entretanto, são nestes momentos que os indicadores técnicos começam a indicar divergências em relação ao movimento da linha do preço. A reversão ocorre após a figura ser formada, sendo a base para um forte movimento de baixa, acompanhado ou não de aumento do volume.
Para muitos é difícil vender num topo. As notícias são otimistas, o cenário econômico é favorável e tem-se um histórico de forte alta nos preços, o que caracteriza ativos supervalorizados e preços pouco atraentes. Neste momento os investidores institucionais já estão vendendo (distribuição), antes mesmo dos preços começarem a cair, exemplo de opinião contrária no mercado.
Entenda que o medo e a ganância induzem os desinformados a agirem contra seus próprios interesses. Ao verem um histórico de alta tendem a comprar em topos de mercado e, ao verem um histórico de baixa, tendem a vender em fundos.
“O sucesso é uma escada impossível de subir com as mãos nos bolsos”.
Provérbio japonês