Gráfico de Candlestick
As barras de candlestick foram criadas no Japão feudal a partir das observações de Munehisa Homma sobre os padrões de comportamento dos preços no mercado de arroz. Sua teoria dá grande importância aos preços de abertura, de fechamento (corpo) e aos gaps de preço, tendo os preços máximos e mínimos (sombras) importância secundária.
É o tipo de gráfico mais recomendado para análise de mercados de renda variável por ser o mais rico em informações. Neste último século tem sido largamente utilizado em todo o mundo por se tratar de uma excelente ferramenta de leitura dos preços e interpretação da psicologia do mercado.
Mesmo apesar de suas regras terem sido escritas no Japão feudal há mais de 250 anos elas ainda são atuais para nossos mercados. Os investidores que aprendem a interpretar os candles ganham um importante diferencial em relação aos demais participantes do mercado. Na figura abaixo exemplificamos como são formadas as figuras de candlestick.
Para interpretarmos os candlesticks temos que entender como se forma o corpo da figura de um candle. O corpo de um candle é formado pela diferença entre o preço de abertura e o de fechamento de um ativo no período em que se visualiza a figura (pode ser de 1 minuto, 5 minutos, 15 minutos, 1 hora, um dia, uma semana, um mês, etc).
Um corpo escuro significa que o fechamento foi abaixo da abertura e um corpo claro significa que o fechamento foi acima da abertura. Um candle sem corpo (Doji) quer dizer que o preço de fechamento foi igual ao preço de abertura. As linhas estendidas acima e abaixo do corpo significam o preço máximo e o mínimo que o ativo atingiu no período, são chamadas de sombras. As relações entre esses 4 preços determinam e individualizam o desenho de cada figura.
Um candle, ou a combinação de mais de um, possibilita a leitura do comportamento do mercado, da psicologia envolvida nas negociações e nos conduz a tentar “prever” o próximo movimento provável do preço de um ativo.
Candles com um corpo longo (grande spread de preço) indicam que houve grande diferença entre o preço de abertura e o de fechamento e entre o preço máximo e o mínimo. Candles curtos (pequeno spread de preço) indicam que houve pequena diferença entre o preço de abertura e de fechamento e entre o preço máximo e o mínimo.
“São fúteis e cheias de erros as ciências que não nasceram da experimentação, mãe de todo conhecimento”.
Leonardo da Vinci
A linha de preço de um ativo em tendência de baixa apresentará uma sequência de candles de corpo escuro, pois os preços tendem a abrir próximos ao máximo do dia e a fechar próximos ao mínimo. Longos candles escuros mostram uma forte pressão vendedora. Os spreads do preço do ativo são grandes, indicando a continuação da tendência de baixa ou, quando aparecem numa tendência de alta, indicam uma possível reversão desta.
A linha de preço de um ativo em tendência de alta apresentará uma sequência de candles de corpo claro e pequenas sombras, pois os preços tendem a abrir próximos ao mínimo do dia e a fechar próximos ao máximo. Longos candles claros de pequena ou nenhuma sombra indicam uma forte pressão compradora. Os spreads do preço do ativo são grandes, indicando a continuação da tendência de alta ou, quando aparecem numa tendência de baixa, indicam uma possível reversão desta.
Caso comecem a aparecer na linha de preços candles de corpo pequeno e longas sombras será uma indicação de incerteza no mercado, uma possível indicação de fraqueza em sua tendência, seja ela de alta ou de baixa.
Figuras de candle que apresentam corpo pequeno ou que não apresentam corpo (doji) e apresentam longas sombras superiores e inferiores (grande spread de preço) são sinais de dúvida no mercado ou de baixa liquidez do ativo.
Dias em que há pouca ou nenhuma diferença entre o preço de abertura e de fechamento e grande diferença entre o preço mínimo e o máximo mostram que houve tanto uma grande pressão compradora quanto uma grande pressão vendedora, fechando o dia próximo ao preço médio. O ativo apresentou grande volatilidade nos preços sem que isso resultasse em grande valorização ou desvalorização, o que indica fraqueza na tendência de seu preço.
“Os velhos acreditam em tudo, as pessoas de meia idade suspeitam de tudo, os jovens sabem tudo”.
Oscar Wilde
Como fora dito, a grande vantagem dos candles são os sinais indicados por suas figuras e seus significados. Estão entre as ferramentas de análise técnica mais ágeis em gerar sinais importantes. Representam a psicologia do mercado (medo e ganância), indicam a força da tendência e ainda o mais importante, os movimentos de reversão dessa tendência.
Em mercados com bastante liquidez, sinais produzidos por candles de período diário são válidos. Entretanto, em mercados com baixa liquidez ou bastante laterais figuras de candle devem ser ignoradas. Devido à grande diferença entre o preço do comprador e do vendedor, à falta de negócios e à facilidade manipulação desses ativos, os candles acabam perdendo seu significado. Procure sinais de compra e venda em outras ferramentas de análise ou mesmo em gráficos diários ou semanais desses ativos.
No processo de aprendizagem e interpretação das figuras de candle o investidor deve ser indagar por que o formato da figura e seu gap indicam reversão da tendência. O formato da figura pode variar bastante, nem todos os candles aparecem perfeitos como nos exemplos desse artigo, porém, o significado é o mesmo. Lembre-se de quais figuras aparecem no suporte (momento em que você quer comprar) e quais aparecem na resistência (momento em que você quer vender).
É importante ressaltar que as reversões indicadas pela interpretação de candlesticks podem não ocorrer imediatamente. Haverá apenas um aumento da probabilidade de que ocorram. Todas as indicações dadas por candles precisam ser confirmadas pelo movimento dos preços após o seu aparecimento.
O significado da figura não é dado apenas pelo seu formato, mas também pelo gap que a acompanha. Para entender a psicologia do mercado deve–se associar os candles de reversão altista ao gap de exaustão de baixa, pois ambos aparecem no fundo de uma tendência de baixa e, consequentemente, associar os candles de reversão baixista ao gap de exaustão de alta, pois ambos aparecem no topo de uma tendência de alta. A única exceção é o kicker de alta, que deve ser associado ao gap de rompimento de alta, e o kicker de baixa, que deve ser associado ao gap de rompimento de baixa.
Além disso, alguns candles de reversão altista têm seu similar candle de reversão baixista, ou seja, o inverso do seu formato acontece na tendência oposta. Um exemplo disso é o martelo (reversão altista), que ocorre no suporte após uma tendência de baixa, e a shooting star (reversão baixista), que ocorre na resistência após uma tendência de alta.
A variedade de figuras de candlestick é enorme e a interpretação da maioria é extremamente subjetiva. Em função disso, iremos expor apenas as mais relevantes e com significativo percentual de ocorrência e acerto.
“Nenhuma outra profissão requer mais trabalho duro, inteligência, disciplina e paciência do que especular no mercado financeiro".
Robert Rhea
Candlesticks de Reversão Altista - Candles de Alta
Candles de reversão altista são padrões de candlestick que sugerem que a anterior pressão de venda foi sobre-forjada pela pressão de compra, indicando a reversão da tendência de baixa e início de uma nova tendência de alta, marcando um ponto de suporte.
Normalmente essas figuras são formadas com um forte volume e próximas a níveis de suporte. É importante salientar que um candle de reversão altista ocorre após uma tendência de baixa e precisa ser confirmado nos dias seguintes. Seu aparecimento isolado não quer dizer que uma nova tendência começará na direção contrária, apenas sinaliza que a tendência de baixa dos preços está mais fraca e provavelmente próxima de seu fim.
“A maior ignorância é ignorar algo que se desconhece”.
Capital e Valor
Marubozu de Alta – É formado por um candle longo e sem sombras, consiste em um dia de forte alta e de alto volume. É uma figura muito forte por indicar aumento da pressão de compra e a continuação de uma tendência de alta. A mínima do dia é o preço de abertura, seguido de uma forte alta com fechamento na máxima do dia.
É muitas vezes a confirmação de um candle de reversão altista ou, quando aparece durante uma tendência de baixa, é a própria reversão dessa tendência (kicker de alta).
Martelo – É a mais comum das figuras de reversão altista, sendo formado por um candle de corpo pequeno e uma longa sombra para baixo. A abertura ocorre com um gap de exaustão de baixa e um forte movimento de venda leva o preço ao menor nível do dia, ponto em que se inicia um forte movimento de compra. O preço sobe e fecha na máxima do dia ou pouco abaixo da abertura. A cor do corpo do martelo não é importante, podendo ser clara ou escura. O sinal mais relevante deste candle é uma longa sombra.
É um forte sinal de reversão, geralmente ocorrendo com um alto volume no dia em que são formados e nos dias posteriores. A confirmação da reversão da tendência de baixa está na figura seguinte que deve abrir acima do corpo do martelo com um gap de rompimento. Mesmo que abra abaixo do preço de fechamento do martelo, o preço deve subir e fechar o gap de exaustão de baixa do dia anterior, formando um candle de alta.
Martelos só podem ser considerados quando aparecem após uma tendência de baixa (bottom reversal), pois é preciso haver algo para ser revertido. O fundo de um martelo (seu valor mínimo) normalmente identifica um forte nível de suporte. Se essa figura aparecer depois de uma tendência de alta será chamada de enforcado, cujo formato é idêntico ao do martelo, mas neste caso será de reversão baixista.
Martelo invertido – Tem o mesmo formato de uma shooting star, um corpo pequeno com uma longa sombra para cima, mas ocorre em fundos após uma tendência de baixa. A figura abre o dia com um gap de baixa no preço mínimo ou próximo a ele, um forte movimento de alta ocorre e fecha esse gap. Entretanto, a pressão vendedora aumenta e os preços voltam a cair, fechando próximo ao preço de abertura.
É uma figura não muito comum, tem o aspecto de uma figura de baixa, entretanto, indica que está havendo aumento da pressão compradora e que a tendência de baixa está enfraquecendo, aumentando a probabilidade de uma reversão. A confirmação da reversão seria uma forte alta no dia seguinte.
Doji e Estrelas em fundos - São figuras de corpo pequeno ou sem corpo (doji), com ou sem sombras, que se formam com um gap de exaustão de baixa em relação ao candle do dia anterior. Indicam indecisão, pois o ativo fecha o dia no mesmo preço de abertura ou muito próximo a ele. Quando aparecem após uma tendência de baixa são fortes indicadores de reversão, marcando uma resistência.
O fato da linha dos preços falhar em estabelecer novas baixas no preço do ativo é um forte indício de que a pressão de venda está acabando e de que o preço do ativo está próximo do fundo de sua tendência de baixa. Caso no dia seguinte o mercado abra com um gap de rompimento de alta e forme um candle de alta teremos a confirmação da reversão da tendência de baixa.
Engolfo de alta – É uma forte figura de reversão formada por um candle de alta que engloba o candle do dia anterior. Ocorre após uma tendência de baixa, o preço do ativo abre abaixo do fechamento anterior (gap de baixa) e ocorre um forte movimento de compra durante o dia. Os preços sobem e fecham o gap, fazendo um fechamento acima da abertura e do máximo do dia anterior. Pode ou não possuir sombra, o importante é que seu corpo seja claro e maior que o candle do dia anterior.
O engolfo de alta é acompanhado por um alto volume. Só deve ser considerado quando aparece após uma tendência de baixa, quanto mais candles forem cobertos pelo engolfo mais forte será o seu sinal de reversão.
Harami de alta – É considerada uma figura de reversão secundária, tendo o formato oposto ao engolfo de alta. Ocorre após uma tendência de baixa, sendo formado por um candle com um longo corpo seguido por um candle de corpo pequeno, uma estrela ou um martelo, cujo máximo e mínimo estão dentro dos limites do corpo do candle anterior. Os japoneses o definem como “mulher grávida”. A confirmação da reversão é um candle de alta no dia seguinte e aumento do volume nos dias que seguem.
Piercing line – Essa figura é uma variação do engolfo de alta, tem o formato inverso da tempestade e ocorre após uma tendência de baixa. O preço do ativo abre abaixo do fechamento do dia anterior (gap de baixa) e sobe, fechando acima do preço de fechamento do dia anterior e fechando o gap de baixa da abertura (reversão de fundo). O fechamento do candle de alta deve estar próximo do meio do corpo do candle de baixa do dia anterior.
Assim como no martelo, os grandes investidores forçam o mercado para baixo com um gap de baixa, procurando comprar a preços mais baixos, e iniciam um forte movimento de compra. Um candle de alta no dia seguinte confirma a reversão da tendência de baixa.
Kicker de alta – É uma figura de reversão extremamente forte por ser a própria reversão da tendência. Após uma tendência de baixa, é formado um candle de alta com preço de abertura igual ou acima ao do candle de alta anterior (neste caso fazendo um gap de rompimento de alta).
O preço do ativo sobe e fecha muito acima do fechamento do candle anterior. Os grandes investidores fazem uma inversão do mercado, drasticamente marcando o início de uma tendência de alta.
“Martelos e shooting star’s são as mais importantes figuras de candlestick”.
Steve Nilson
Os candles podem ser utilizados para confirmar e marcar os níveis de suporte de um ativo, podendo indicar momentos de compra próximos a ele. Quando doji’s, martelos ou outros candles de reversão altista aparecem no suporte acompanhados de alto volume é sinal de que o suporte está forte e os preços devem subir.
Em geral, todos indicadores técnicos devem obedecer ao princípio da confirmação. Toda reversão de tendência indicada por figuras de candle necessita de uma confirmação, sem ela tais figuras são consideradas neutras e não devem ser levadas em consideração.
A confirmação de um candle de reversão altista seria um gap de alta e um candle de alta no dia seguinte, bem como um considerável aumento do volume. Estas figuras posteriores indicam a continuação da pressão de compra.
Linhas de tendência, suporte e resistência e indicadores técnicos, tais como média móvel e IFR, também devem ser utilizados para confirmar os sinais de candlesticks no gráfico. Recomenda-se procurar candles de reversão altista próximo a níveis de suporte. No gráfico temos o exemplo de um harami de baixa marcando um topo de mercado e um harami de alta marcando um fundo.
No gráfico temos o exemplo de doji’s marcando um fundo e um topo de mercado e a reversão das tendências.
No gráfico temos o exemplo de uma shooting revertendo a tendência de alta e um martelo, com alto volume, revertendo a tendência de baixa.
“Os dojis marcam a resistência e os martelos o suporte”.
Stephen W. Bigalow
Candlesticks de Reversão Baixista - Candles de Baixa
Candles de reversão baixista são padrões de candlestick que sugerem que a anterior pressão de compra foi sobre-forjada pela pressão de venda, indicando a reversão da tendência de alta e início de uma nova tendência de baixa.
Essas figuras de candle são formadas próximas a níveis de resistência, podendo vir acompanhadas de alto ou baixo volume. É importante salientar que um candle de reversão baixista ocorre após uma tendência de alta e precisa ser confirmado nos dias seguintes. Seu aparecimento isolado não quer dizer que uma nova tendência começará na direção contrária, apenas sinaliza que a tendência de alta dos preços está mais fraca e provavelmente próxima de seu fim.
“Todos investidores de sucesso sabem a importância da psicologia no mercado, todos amadores fracassados ignoram isso”.
Alexander Elder
Marubozu de baixa – É formado por um candle longo e sem sombras. Consiste em um dia de forte baixa e alto volume. É uma figura muito forte por indicar aumento da pressão de venda e a continuação de uma tendência de baixa. A máxima do dia é o preço de abertura, seguido de uma forte baixa com fechamento na mínima do dia.
É muitas vezes a confirmação de um candle de reversão baixista ou, quando aparece durante uma tendência de alta, é a própria reversão dessa tendência (kicker de baixa).
Enforcado – Tem o mesmo formato do martelo, um corpo pequeno com uma longa sombra inferior, porém, ocorre após uma tendência de alta. A figura abre com um gap de alta no preço máximo ou próximo a ele, um forte movimento de venda ocorre e o gap é fechado. Entretanto, o mercado voltar a subir, fechando próximo à máxima do dia.
A figura indica aumento na pressão de venda, sinal de que a tendência de alta está próxima a um topo. A confirmação da reversão está na figura seguinte, um candle de baixa que abre abaixo do corpo do enforcado, muitas vezes com um gap de rompimento de baixa.
Shooting Star – É a figura inversa do martelo. Uma estrela com corpo pequeno e uma longa sombra superior. Aparece após uma tendência de alta. A abertura ocorre com um gap de exaustão de alta e uma forte alta leva o preço ao maior nível do dia, ponto em que um forte movimento de venda acontece. O preço cai e fecha próximo ao preço de abertura, ou mesmo, no mínimo do dia. A cor do corpo da shooting star não é importante, podendo ser clara ou escura. O sinal mais relevante deste candle é uma longa sombra.
É um forte sinal de reversão e sua confirmação está na figura seguinte, que deve abrir abaixo do corpo da shooting star com um gap de rompimento. Mesmo abrindo acima do preço de fechamento da estrela o preço deve cair e fechar o gap de exaustão de alta do dia anterior, formando um candle de baixa.
O topo de uma shooting (seu valor máximo) normalmente identifica um forte nível de resistência. Se essa figura aparecer depois de uma tendência de baixa será chamada de martelo invertido, é idêntico à shooting star, mas neste caso será de reversão altista.
Doji e Estrelas em topos - São figuras de corpo pequeno ou sem corpo (doji), com ou sem sombras, que se formam com um gap de exaustão de alta em relação ao corpo do candle do dia anterior. Indicam indecisão, pois o ativo fecha o dia no mesmo preço de abertura ou muito próximo a ele. Quando aparecem após uma tendência de alta são fortes indicadores de reversão, marcando uma resistência.
O fato da linha dos preços falhar em estabelecer novas altas no preço do ativo é um forte indício de que a pressão de compra está acabando e de que os preços do ativo estão próximos do topo de sua tendência de alta. Caso no dia seguinte o mercado abra com um gap de rompimento de baixa e forme um candle de baixa teremos a confirmação da reversão da tendência de alta.
Engolfo de baixa – É uma forte figura de reversão formada por um candle de baixa que engloba o candle do dia anterior. Ocorre após uma tendência de alta, o preço do ativo abre acima do fechamento anterior (gap de alta) e ocorre um forte movimento de venda durante o dia. Os preços caem e fecham o gap, fazendo um fechamento abaixo do preço de fechamento e do mínimo do dia anterior.
Pode ou não possuir sombra, o importante é que seu corpo seja escuro e maior do que o candle do dia anterior. Só deve ser considerado quando aparecer após uma tendência de alta, quanto mais candles forem cobertos pelo engolfo mais forte será o seu sinal de reversão.
Harami de baixa - É considerada uma figura de reversão secundária, tendo o formato oposto ao engolfo de baixa. Ocorre após uma tendência de alta, sendo formado por um candle com um longo corpo seguido por um candle com pequeno corpo, uma estrela ou um enforcado, cujo máximo e mínimo estão dentro dos limites do corpo do primeiro candle. Os japoneses o definem como “mulher grávida”. A confirmação da reversão é um candle de baixa no dia seguinte.
Tempestade – Essa figura é uma variação do engolfo de baixa, tem o formato inverso do piercing line e ocorre após uma tendência de alta. O preço do ativo abre acima do fechamento do dia anterior (gap de alta) e cai, fechando abaixo do fechamento do dia anterior e fechando o gap de alta (reversão de topo). O fechamento do candle de baixa deve estar próximo do meio do corpo do candle de alta do dia anterior.
Assim como no martelo, os grandes investidores forçam o mercado para cima com um gap de alta, procurando vender a preços mais altos, e iniciam um forte movimento de venda. Um candle de baixa no dia seguinte confirma a reversão da tendência de alta.
Kicker de baixa – É uma figura de reversão extremamente forte por ser a própria reversão da tendência. Após uma tendência de alta é formado um candle de baixa com preço de abertura igual ou abaixo ao do candle de alta anterior (neste caso fazendo um gap de rompimento de baixa).
O preço do ativo cai e fecha muito abaixo do fechamento do candle anterior. Os grandes investidores fazem uma inversão no mercado, drasticamente marcando o início de uma tendência de baixa.
“Se você não sabe quando vender é porque essa hora já passou”.
Milton Lithg
Os candlesticks podem ser utilizados para confirmar e marcar os níveis de resistência de um ativo, podendo indicar momentos de venda próximos a ela. Quando doji’s, shooting star’s ou outros candles de reversão baixista aparecem na resistência é sinal de que a resistência está forte e os preços devem cair.
A confirmação de um candle de reversão baixista seria um gap de baixa e um candle de baixa com corpo longo no dia seguinte ao candle de reversão, podendo ou não haver aumento do volume. Estas figuras posteriores indicam a continuação da pressão de venda.
É importante lembrar que candles de reversão baixistas só devem ser levados em consideração quando o ativo estiver numa tendência de alta. Recomenda-se procurar candles de reversão baixistas próximo a níveis de resistência. No gráfico temos o exemplo de um kicker de alta, com alto volume, revertendo a tendência de baixa e um kicker de baixa, revertendo a tendência de alta.
No gráfico temos o exemplo de um martelo invertido marcando um fundo e um enforcado marcando um topo.
No gráfico temos o exemplo de um engolfo de baixa revertendo a tendência de alta e um engolfo de alta revertendo a tendência de alta.
"Há dois tipos de conhecimento: quando sabemos sobre um assunto, ou quando sabemos onde podemos buscar informação sobre ele".
Samuel Johnson
